در اندیشه کینزی رجحان و پاداش نقدینگی پول در کنار وظیفه معاملاتی آن، عاملی برای کنز و نگهداری پول است. نگهداری پول باانگیزه سفتهبازی و احتیاطی حاوی اثر رکودی با منشأ پولی بر اقتصاد خواهد بود. این دیدگاه توسط اقتصاددان ژاپنی« اونو» در قالب اقتصاد خرد و بهینهسازی پویای ریاضی تبیین شده است. در این بیان مثبت بودن مطلوبیت نهایی پول معیاری برای رکود مزمن پولی است. این مقاله با بهرهگیری از الگوی رشد درونزا و بهینهسازی پویا با فرض تابع مطلوبیت با ریسک گریزی نسبی ثابت، به بررسی رکود مزمن پولی در اقتصاد ایران میپردازد. مقاله در گام اول به تخمین نرخ بهره واقعی و کششهای بین زمانی مصرف و پول پرداخته است. در گام دوم، ضرایب تابع مطلوبیت تصریحشده شامل نگهداشت پول (شامل پول و شبه پول) و مصرف با روش گشتاورهای تعمیمیافته برای دوره زمانی 1353 تا 1391 تخمین زده میشود. نتایج حاصل از این تخمین نشان میدهد که مطلوبیت نهایی حاصل از پول و شبه پول در اقتصاد ایران مثبت است. بر این مبنا رکود در اقتصاد ایران میتواند منشأ پولی داشته باشد. درعینحال تعریف ابداعات پولی ازجمله پول الکترونیک بهعنوان متغیر مجازی، میتواند ضرایب تخمین را بیمعنی نماید.