Quarterly Journal of Economic Research and Policies
فصلنامه پژوهش ها وسیاست های اقتصادی
qjerp
Literature & Humanities
http://qjerp.ir
1
admin
1027-9024
1027-9024
8
10.61186/qjerp
14
8888
13
fa
jalali
1397
3
1
gregorian
2018
6
1
26
85
online
1
fulltext
fa
بررسی نقش اعتبارات اعطایی و درجه اعتبار سیاستگذار پولی
بر ثبات مالی در اقتصاد ایران
Investigating the Role of Credit and Credibility of Monetary Policymaker on Financial Stability in the Iranian Economy
تخصصي
Special
پژوهشي
Research
<span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">در این مطالعه، با به</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">کارگیری داده</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">های فصلی 93:4-79:1 ، از شاخص ترکیبی به</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;"> صورت میانگین وزنی نسبت مطالبات غیرجاری (مجموع مطالبات سررسید گذشته، معوق و مشکوک</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">الوصول)، به کل مطالبات، و نوسانات شاخص قیمت سهام، برای ارزیابی احتمالی بحران مالی و اندازه</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">گیری بی</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ثباتی مالی استفاده می</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">شود. سپس، به منظور بررسی عوامل مؤثر بر بی</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ثباتی مالی در اقتصاد ایران، یک الگوی پایه</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ای برآورد می</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">شود که در آن، شاخص بی</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ثباتی مالی در واکنش به شکاف نرخ رشد اعتبارات، شکاف تولید، شاخص درجه اعتبار بانک مرکزی، تورم و نرخ رشد بدهی بخش دولتی به کل سیستم بانکی تعدیل می</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">شود. نتایج نشان می</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">دهد افزایش شکاف نرخ رشد تسهیلات اعطایی به کاهش بی</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ثباتی مالی منجر شده است. همچنین، شکاف تولید اثر منفی و معناداری بر شاخص بی</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ثباتی دارد. به علاوه، هر چه درجه اعتبار بانک مرکزی در میزان پایبندی به اهداف تورم هدف بالاتر باشد، ثبات مالی افزایش می</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">یابد. مطابق انتظار، افزایش تورم و بدهی بخش دولتی به سیستم بانکی، موجب افزایش بی</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ثباتی اقتصاد میشوند. به</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">علاوه، برای بررسی توانمندی نتایج، الگویی برآورد می</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">شود که در آن، مجذور شکاف نرخ رشد اعتبارات به الگوی پایه</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ای افزوده شده است. نتایج بیانگر اثر غیرخطی نرخ رشد تسهیلات اعطایی بر ثبات مالی و وجود سطح بهینه</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ای از نرخ رشد اعتبارات می</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">باشد؛ بهطوریکه اعتبارات بیش از حد بانکی موجب افزایش آسیبپذیری و بی</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">ثباتی اقتصاد می</span></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"></span><span style="letter-spacing:-.2pt;"><span style="font-family:b zar;">شود.</span></span><br>
In this study, to measure financial instability and assess the probability of a financial crisis, we make a composite index which is a weighted average of Non-Performing Loans ratio, and volatilities in the stock price index by using Iranian quarterly time series for the periods of 79q1 until 93q4. Then, in order to investigate the affecting factors on Iran’s Financial Instability, a basic model is estimated which, the financial instability index is influenced by the gap of credit growth rate, output gap, the index of central bank credibility, inflation, and the growth rate of public sector debt in the banking system. The results indicate that an increase in the gap of credit growth reduces the Financial Instability. Furthermore, the output gap has a negative and significant effect on the index of Financial Instability. In addition, a higher credibility of the central bank in the commitment to the targeted inflation leads to increase in Financial Stability. As expected, an increase in inflation and public sector debt in the banking system raises the instability of the economy. moreover, to evaluate the robustness of the results, we add the square of the gap of growth rate credit to the model as an explanatory variable. The results indicate that growth rate credit has a non-linearity relationship with Financial Stability, which induces the existence of an optimal level of credit growth rate. So the excessive credits can increase vulnerability and economic instability.<br>
تسهیلات غیرجاری, اعتبارات, درجه اعتبار بانک مرکزی, ثبات مالی, اقتصاد ایران.
Non-Performing Loans, Credits, Credibility of the Central bank, Financial Stability, Iran Economy
219
241
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-1748-1&slc_lang=fa&sid=1
علیرضا
عرفانی
aerfani@semnan.ac.ir
10031947532846006780
10031947532846006780
Yes
دانشگاه سمنان
آزاده
طالب بیدختی
talebbeydokhti@semnan.ac.ir
10031947532846006781
10031947532846006781
No
دانشگاه سمنان