Quarterly Journal of Economic Research and Policies

fa ادوار مالی و سیاست پولی در اقتصاد ایران Financial Cycles and Monetary Policy in Iran's Economy تخصصي Special پژوهشي Research بحران مالی جهانی 2007 نشان داد متغیرهای مالی از کانالهای مختلفی میتوانند نوسانات ادوار تجاری را تشدید کنند. از منظر الگوسازی در اقتصادکلان، الگویهایی که بازارهای مالی را بدون اصطکاک فرض میکردند اعتبار خود را از دست دادند. بر این اساس، واکنش صحیح مقامات پولی نسبت به ادوار مالی به یکی از دغدغههای نظری و سیاستی شده است. از اینرو، پژوهش حاضر در چارچوب الگوی کینزی جدید با پیادهسازی چند مرتبه شبیهسازی واقعیت محقق نشده اثرات واکنش بانک مرکزی نسبت به ادوار مالی را طی سالهای 1395:4 – 1369:1 بررسی میکند. نتایج در سناریوهای مختلف نشان داد هرچه حساسیت بانک مرکزی نسبت به ادوار مالی بیشتر باشد، تولید تأثیرپذیری کمتری از تکانهی بخش مالی خواهد داشت. با وجود این، تورم با نوسان بیشتری به تکانهی بخش مالی پاسخ خواهد داد. بنابراین، به نظر میرسد سیاست پولی در ایران از طریق تغییر در پایهی پولی به تنهایی نمیتواند اثرات تکانهی مالی بر اقتصاد کلان را کاهش دهد. <div>  <hr align="left" size="1" width="33%" > <div id="ftn1"></div></div> The global financial crisis in 2007 showed that financial variables from different channels could exacerbate business cycle fluctuations. From the perspective of modeling in the economy, the models that assumed financial markets without friction lost their credibility. Accordingly, the correct response of the monetary authorities to the financial cycles has become one of the theoretical and political concerns. Therefore, the present study examines the effects of the central bank's reaction to financial cycles during the period of 1369:1 to 1395:4 implementing several <gwmw class="ginger-module-highlighter-mistake-type-1" id="gwmw-15608437313781149682896">counterfactual</gwmw> simulations within the framework of the New Keynesian model. The results in different scenarios indicated that the more sensitive the central bank is <gwmw class="ginger-module-highlighter-mistake-type-3" id="gwmw-15608437327612496781257">to</gwmw> the financial cycle, the output will have less <gwmw class="ginger-module-highlighter-mistake-type-3" id="gwmw-15608437327616202429168">affects</gwmw> by financial shocks. However, inflation will respond to the shock of the financial sector with more fluctuations; therefore, it seems that monetary policy in Iran cannot reduce the effects of financial shock on macroeconomics solely through a change in the monetary base. ادوار مالی, سیاست پولی, الگوی کینزی جدید. Financial Cycles, Monetary Policy, New Keynesian model. 307 341 http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-2381-1&slc_lang=fa&sid=1 Saleh Taheri Bazkhaneh صالح طاهری بازخانه sa_ta555@mail.um.ac.ir 100319475328460011654 100319475328460011654 Yes University of Mazandaran دانشگاه مازندران Mohammad Ali Ehsani محمدعلی احسانی m.ehsani@umz.ac.ir 100319475328460011655 100319475328460011655 No University of Mazandaran دانشگاه مازندران Mohammad GILAK Hakim Abadi محمدتقی گیلک حکیم آبادی mgilak@umz.ac.ir 100319475328460011656 100319475328460011656 No University of Mazandaran دانشگاه مازندران Asodollah FarzinVash اسدالله فرزین وش farzinv@ut.ac.ir 100319475328460011657 100319475328460011657 No University of Tehran دانشگاه تهران