fa اثرات نوسانات نرخ رشد اقتصادی بر ارزش صنایع منتخب در بورس اوراق بهادار تهران با رهیافت TVP-FAVAR تخصصي Special كاربردي Applicable <span style="line-height:90%"><span lang="FA" style="line-height:90%"><span b="" style="font-family:" zar=""><span style="letter-spacing:-.2pt">هدف اصلی این پژوهش بررسی اثرات تکانه نرخ رشد اقتصادی بر ارزش صنایع منتخب در بورس اوراق بهادار تهران است. بدین منظور، در مطالعه حاضر، اثرات تکانه نرخ رشد اقتصادی با به&rlm;کارگیری الگوی خود توضیح برداری عامل افزوده ‌شده با پارامترهای متغیر زمانی (</span></span></span><span dir="LTR" style="font-size:7.0pt"><span style="line-height:90%"><span style="letter-spacing:-.2pt">TVP-FAVAR</span></span></span><span lang="FA" style="line-height:90%"><span b="" style="font-family:" zar=""><span style="letter-spacing:-.2pt">) و با استفاده از داده&rlm;های فصلی طی دوره (1397-1390) مورد بررسی قرار گرفته است. نتایج حاصله گویای آن است که نحوه&rlm;ی اثرپذیری ارزش صنایع مختلف نسبت به تکانه نرخ رشد اقتصادی متفاوت بوده است. افزون بر این، این واکنش برای هر صنعت نیز درگذر زمان متفاوت بوده است که این امر لزوم به‌کارگیری رهیافت پارامتر </span></span></span><span lang="FA" style="line-height:90%"><span arial="" style="font-family:"><span style="letter-spacing:-.2pt">&ndash;</span></span></span><span lang="FA" style="line-height:90%"><span b="" style="font-family:" zar=""><span style="letter-spacing:-.2pt"> متغیر را آشکار می&rlm;سازد. همچنین، با واردکردن تکانه نرخ رشد اقتصادی (به ‌اندازه یک انحراف معیار) مشخص شد که سرعت واکنش‌پذیری بازار سهام نسبت به تکانه مذکور با تأخیر زمانی چند دوره‌ای همراه است و اثرات این متغیر بعد از چند دوره بر ارزش صنایع منتخب نمایان می‌شود. همان‌طور که نتایج پژوهش نشان می‌دهد، حتی در سال‌هایی که نرخ رشد اقتصادی منفی داشته‌ایم واکنش ارزش برخی از صنایع کاملاً خلاف مسیر حرکتی متغیر نرخ رشد اقتصادی بوده است؛ یکی از دلایلی که می‌توان برای این موضوع بیان نمود کیفیت پایین رشد اقتصادی در کشور است.</span></span></span></span> &nbsp;<br> <span style="font-size:11pt"><span style="text-justify:kashida"><span style="text-kashida:0%"><span style="unicode-bidi:embed"><span style="line-height:107%"><span style="font-family:Calibri,sans-serif"><span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:107%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">The main purpose of this study is to investigate the effects of economic growth rate shock on the selected industries value in the Tehran Stock Exchange; For this purpose, in the present study,</span></span></span> <span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:107%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">the effects of economic growth rate</span></span></span> <span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:107%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">shock were investigated by applying the time-varying parameter factor-augmented vector autoregressive model (TVP-FAVAR) and using quarterly data during the period (2011-2018).The results show that the response of different industries value to economic growth rate shock has been different;</span></span></span> <span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:107%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">Also, this response has been different for each industry over time, which highlights the need for a TVP approach.</span></span></span> <span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:107%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">Also, by entering the economic growth rate impulse (as much as one standard deviation), it was found that the stock market response to this impulse is associated with a time lag and the effects of this variable appear after several periods on the selected industries value.</span></span></span> <span style="font-size:13.0pt"><span style="line-height:107%"><span new="" roman="" style="font-family:" times="">As the results of the research show, even in the years when we have had a negative economic growth rate, the response of some industries&#39; value has been completely opposite to the variable direction of economic growth rate; One of the reasons for this subject is the low quality of economic growth rate in the country.</span></span></span></span></span></span></span></span></span> الگوی پارامترهای متغیر طی زمان, نوسانات نرخ رشد اقتصادی, ارزش شرکت, بورس اوراق بهادار تهران TVP-FAVAR, Economic growth volatility, Firm’s value, Tehran stock exchange 73 115 http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-1365-2&slc_lang=fa&sid=1 Sajjad Barkhordari سجاد برخورداری barkhordari@ut.ac.ir 100319475328460014920 100319475328460014920 Yes Faculty of Economics دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران Ghahraman Abdoli قهرمان عبدلی abdoli@ut.ac.ir 100319475328460014921 100319475328460014921 No Faculty of Economics دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران Reza Amiri رضا امیری amiri@ut.ac.ir 100319475328460014922 100319475328460014922 No Ministry of Economy وزارت اقتصاد معاون اقتصادی