fa اثر واردات بر رابطه رشد نقدینگی و تورم آن در کشورهای نفتی تخصصي Special پژوهشي Research <span style="line-height:90%"><span lang="FA" style="line-height:90%"><span b="" style="font-family:" zar=""><span style="letter-spacing:-.2pt">پژهش حاضر، در پی پاسخ به این سؤال است که آیا افزایش واردات (ناشی از درآمدهای نفتی) در کشورهای نفتی می‌تواند اثر تورم‌زایی رشد نقدینگی را سرکوب کند یا خیر. این رابطه با استفاده از داده‌های ۱۴ کشور نفتی در بازه ۱۹۷۰ تا ۲۰۲۰ مورد بررسی قرار گرفته است. برای بررسی این رابطه در قالب داده‌های بین کشوری، از مدل پانل </span></span></span><span dir="LTR" style="line-height:90%"><span style="letter-spacing:-.2pt">ARDL</span></span><span lang="FA" style="line-height:90%"><span b="" style="font-family:" zar=""><span style="letter-spacing:-.2pt"> استفاده شده که با روش میانگین گروهی تلفیقی&nbsp; (</span></span></span><span dir="LTR" style="line-height:90%"><span style="letter-spacing:-.2pt">PMG</span></span><span lang="FA" style="line-height:90%"><span b="" style="font-family:" zar=""><span style="letter-spacing:-.2pt">) برآورد شده است. بر اساس نتایج، اثر رشد نقدینگی بر تورم در کشورهای نفتی هم در کوتاه‌مدت و هم در بلندمدت مثبت و معنی‌دار بوده است. افزایش نسبت واردات چه در کوتاه‌مدت و چه ‌در بلندمدت می‌تواند اثر رشد نقدینگی بر تورم را کاهش دهد. همچنین رشد درآمدهای نفتی نیز در بلندمدت اثر تورمی رشد نقدینگی را کاهش می‌دهد. به‌عبارت دیگر، افزایش عرضه کالاهای وارداتی (ناشی از رشد درآمد‌های نفتی) با افزایش تقاضا برای پول داخلی بخشی از قدرت تورم‌زایی نقدینگی را خنثی می‌کند. تحلیل رگرسیونی مجزایی که با داده‌های اقتصاد ایران انجام شد نیز این موضوع را تأیید کرد و نشان داد اختلاف رابطه رشد نقدینگی و تورم در ایران با تغییرات نسبت واردات و نسبت درآمد نفتی توضیح داده می‌شود.</span></span></span></span> <span style="unicode-bidi:embed">This study investigates whether the increase in imports in oil countries (due to oil revenues) can mitigate the inflationary effect of liquidity growth or not. In this regard, a panel ARDL model is used to investigate the issue among 14 oil-exporting countries between 1970 and 2020, which is estimated by the Pooled Mean Group (PMG) method. According to the results of estimations, the effect of liquidity growth on inflation is positive and significant in the oil countries (both in the short and in the long run). The results show that increases in the ratio of imports reduce the effect of liquidity growth on inflation both in the short and the long run. Also, raising the oil revenues decrease the inflationary effect of liquidity growth in the long run. In other words, an increase in the supply of imported goods (because of a boom in oil revenues) leads to an increase in domestic money demand and partially neutralizes the inflationary effect of liquidity growth. Besides the panel regression, a regression analysis of Iranian economy data is used to test the hypothesis. These results also confirm that changes in the import ratio and oil income ratio explain the difference in liquidity growth and inflation.</span>&nbsp; تورم, رشد نقدینگی,‌ سیاست پولی, رشد بخش حقیقی, نرخ بهره. Inflation, Liquidity growth, Monetary policy, Real sector growth, Interest rate. 277 301 http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-555-5&slc_lang=fa&sid=1 Sajad Ebrahimi سجاد ابراهیمی s.ebrahimi@mbri.ac.ir 100319475328460015328 100319475328460015328 Yes Monetary and Banking research institute پژوهشکده پولی و بانکی