fa جریان نقد، ریسک سیاسی در سطح شرکت و محدودیت مالی (مورد مطالعه بازار سرمایه تهران) تخصصي Special پژوهشي Research <span lang="FA" style="font-family:&quot;B Zar&quot;">پژوهش حاضر با هدف تحلیل تأثیر ریسک سیاسی در سطح شرکت و نقش تعدیلی محدودیت مالی بر حساسیت جریان نقدی انجام‌شده است. این مطالعه ازنظر هدف کاربردی و از نظر روش، توصیفی</span><span lang="FA" style="font-family:&quot;Arial&quot;,sans-serif">&ndash;</span><span lang="FA" style="font-family:&quot;B Zar&quot;">همبستگی است. جامعه آماری شامل ۱۲۶ شرکت پذیرفته‌شده در بازار سرمایه تهران طی سال‌های ۱۳۹۳ تا ۱۴۰۲ است که با روش حذف سیستماتیک انتخاب‌شده‌اند. برای تحلیل داده‌ها از مدل‌های رگرسیون چند متغیره استفاده‌شده است. یافته‌های پژوهش نشان می‌دهد جریان نقدی عملیاتی رابطه منفی و معناداری با نسبت وجه نقد دارد؛ بااین‌حال، در شرایط افزایش ریسک سیاسی، این رابطه تضعیف می‌شود و شرکت‌ها حتی در وضعیت جریان نقدی مطلوب، نسبت وجه نقد بالاتری نگهداری می‌کنند. همچنین نتایج نشان می‌دهد محدودیت مالی اثر تعدیلی معناداری بر رابطه بین جریان نقدی و ریسک سیاسی دارد و موجب افزایش حساسیت جریان نقدی به تغییرات محیطی می‌شود. این نتایج، بینش‌هایی مهم برای بهینه‌سازی سیاست‌های نقدینگی و مدیریت مالی شرکت‌ها در مواجهه با بی‌ثباتی‌های سیاسی فراهم می‌آورد.</span><br> &nbsp; <span style="line-height:90%"><span style="unicode-bidi:embed"><span style="letter-spacing:-.2pt">This study aims to analyze the impact of firm-level political risk and the moderating role of financial constraints on cash flow sensitivity. The research is applied in nature and employs a descriptive-correlational methodology. The statistical population includes 126 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the period 2014 to 2023, selected through a systematic elimination method. Multivariate regression models were used for data analysis. The findings indicate that operating cash flow has a significant negative relationship with the cash ratio; however, under conditions of heightened political risk, this relationship weakens, and companies tend to hold higher levels of cash even when experiencing strong cash flows. Furthermore, the results show that financial constraints have a significant moderating effect on the relationship between cash flow and political risk, increasing the sensitivity of cash flow to environmental changes. These findings provide important insights for optimizing corporate liquidity policies and financial management in the face of political instability.</span></span></span> جریان نقد, ریسک سیاسی, محدودیت مالی. Cash flow, political risk, financial constraints 304 334 http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-2010-2&slc_lang=fa&sid=1 Seyed Fakhreddin Fakhrehosseini سیدفخرالدین فخرحسینی f_fkm21@yahoo.com 100319475328460019113 100319475328460019113 No Meysam Kaviani میثم کاویانی m_kaviani@iau.ac.ir 100319475328460019114 100319475328460019114 Yes zoleikha morsali arzanagh زلیخا مرسلی ارزنق z.morsali@iau.ir 100319475328460019115 100319475328460019115 No Parnaz Abedinpour Maboud پرناز عابدین پور معبود parnazabedin9@gmail.com 100319475328460019116 100319475328460019116 No