|
اثر شوک ارزی بر شاخص ریسک سیستمی صندوقهای سرمایهگذاری مشترک
|
جعفر عبادی، ناصر الهی، سعیده هوشمند گهر*   |
| موسسه مطالعات بازرگانی ، saedeh_hoshmand@yahoo.com |
|
|
چکیده: (3572 مشاهده) |
ثبات مالی از جمله موضوع‌هایی است که در دو دهه اخیر به میزان فزایندهای مورد توجه واقع شده است. امروزه بازارهای پول و سرمایه، نقش بسزایی در توسعه جوامع بازی میکنند اما در عین حال این توسعه در صورتیکه همراه با برنامه، کنترل و نظارت نباشد، مشکلساز خواهدگردید زیرا با توجه به وجود همبستگی بخشهای حقیقی و مالی اقتصاد، شوکهای اقتصاد کلان میتواند بهطور وسیعی به سیستم مالی سرایت کند و یا از بخش مالی به دیگر بخشهای کلان اقتصادی سرریز شود. این پژوهش به دنبال پاسخ به دو سؤال مهم است. اول اینکه آیا صندوقهای سرمایهگذاری مشترک نیز که معمولاً از سیاستهای متنوعسازی پرتفوی برای کاهش ریسکهای بازار بهره میبرند، تحت تأثیر شوکهای ارزی قرار میگیرند و دوم اینکه شدّت سرایت شوکها بین صندوقهای سرمایهگذاری مختلف چه قدر است. بهعبارت دیگرهدف اصلی تحقیق حاضر بررسی این است که شاخص ریسک سیستمی صندوقها به چه میزان تحت تأثیر شوکهای ارزی قرار دارد. برای این منظور از مدلهای گارچ چندمتغیره M-GARCH و دادههای روزانۀ خالص ارزش داراییهای صندوقهای سرمایهگذاری مشترک فعال در بازار سرمایه ایران در دورۀ زمانی 1/1/1390 تا 1/10/1394 استفاده شدهاست. نتایج حاکی از آن است که ضرایب سرایت شوکهای ارزی تنها بر بازدهی تعدادی از صندوقها معنادار هستند اما وجود سرایتها در میان صندوقها باعث خواهد شد آثار مستقیم شوکهای ارز به وسلیه کانال سرایتپذیری نوسانهای بازدهی در میان صندوقها گسترش یابد و منجر به افزایش مقدار شاخص ریسک سیستمی صندوقها شود و خطر بالقوه بروز بحران سیستمی افزایش یابد.
|
|
| واژه‌های کلیدی: صندوقهای سرمایهگذاری مشترک، ریسک سیستمی، شوک ارزی، گارچ چندمتغیره |
|
|
متن کامل [PDF 1206 kb]
(813 دریافت)
|
|
نوع مطالعه: پژوهشي |
موضوع مقاله:
تخصصي
|
|
|
|
|
|
|
| ارسال پیام به نویسنده مسئول |
|
|
|
| ارسال نظر درباره این مقاله |
|
|
|
