Quarterly Journal of Economic Research and Policies
فصلنامه پژوهش ها وسیاست های اقتصادی
qjerp
Literature & Humanities
http://qjerp.ir
1
admin
1027-9024
1027-9024
8
10.61186/qjerp
14
8888
13
fa
jalali
1399
3
1
gregorian
2020
6
1
28
93
online
1
fulltext
fa
تاثیر نوسانات بازارهای دارایی بر بی ثباتی مالی در اقتصاد ایران : رهیافت مارکوف سویچینگ موجک بنیان
The Impact of Financial Market Fluctuations on Financial Instability in the Iranian Economy: The Wavelet based Markov Switching Model
تخصصي
Special
پژوهشي
Research
<span dir="RTL">در این پژوهش تاثیر نوسانات بازارهای دارایی (نرخ ارز، قیمت نفت و شاخص بازار سهام) بر شاخص بی ­ثباتی مالی با استفاده از الگوی چرخشی مارکف طی دوره زمانی 1397-1388 به صورت ماهانه بررسی شده است. برای استخراج نوسانات نرخ ارز، قیمت نفت و شاخص بازار سهام از الگوی تبدیل موجک استفاده شده است. نتایج پژوهش نشان می­دهد تاثیر نوسانات نرخ ارز در رژیم­های مختلف و دوره ­های زمانی گوناگون متفاوت است به­ گونه ­ای که در کوتاه ­مدت نوسانات نرخ ارز در رژیم بالای شاخص بی­ ثباتی مالی تاثیر متفاوتی نسبت به سایر دوره ­های زمانی دارد. نوسانات قیمت نفت در دوره ­های زمانی میان­ مدت و بلندمدت و فارغ از رژیم بی­ ثباتی مالی تاثیر مثبت و معنادار دارد و این تاثیر در دوره ­زمانی بلتدمدت قوی­تر خواهد بود. همچنین نوسانات بازار سهام صرفا در کوتاه ­مدت و در شرایطی که شاخص بی ­ثباتی مالی در رژیم پایین باشد تاثیر منفی و معنادار دارد. این نتایج نشان می­دهد که نوسانات با توجه به دوره زمانی و همچنین سطح بی­ ثباتی مالی دارای تاثیر متفاوت می­باشند. بنابراین مدیریت بازارهای ارز و سهام در کشور بایستی با توجه به سطح بی­ ثباتی مالی و همچنین بازه زمانی ایجاد نوسانات، صورت پذیرد.</span>
In this study, the effect of fluctuations of asset markets (exchange rate, oil price and stock market index) on financial instability index over a period of 1388-1397 monthly is investigated by using the Markov Switching model. The wavelet transform model is used to extract exchange rate fluctuations, oil prices and stock market index. The results show that the effect of exchange rate fluctuations in different regimes and different time periods is different, so that in the short run the exchange rate fluctuations in the high regime of the financial instability index have a different effect than the other periods. Oil price fluctuations have a positive and significant effect in the medium- and long-term periods and in all regimes, and this effect will be stronger in the long run. Also, fluctuations in the stock market have a negative and significant effect only in the short run and under conditions of low regime of financial instability index. These results show that fluctuations have different effects with respect to time period as well as level of financial instability. Therefore, the management of foreign exchange rate and stock markets should take into the account of financial instability level and the timeframe for fluctuations.<br>
نوسانات نرخ ارز, نوسانات قیمت نفت, نوسانات سهام, شاخص بی ثباتی مالی, الگوی چرخشی مارکف
Exchange rate fluctuations, oil price fluctuations, stock market fluctuations, financial instability index, Markov Switching Model
203
232
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-2746-1&slc_lang=fa&sid=1
pegah
zarei
پگاه
زارعی
pegah.zarei220@gmail.com
100319475328460010314
100319475328460010314
No
Mazandaran University
دانشگاه مازندران
Amirmansour
Tehranchian
امیر منصور
طهرانچیان
m.tehranchian@umz.ac.ir
100319475328460010315
100319475328460010315
Yes
Mazandaran University
دانشگاه مازندران
Esmaeil
Anonouri
اسماعیل
ابونوری
esmaiel.abounoori@semnan.ac.ir
100319475328460010316
100319475328460010316
No
Semnan University
دانشگاه سمنان
vahid
taghinejad omran
وحید
تقی نژاد عمران
omran@umz.ac.ir
100319475328460010317
100319475328460010317
No
Mazandaran University
دانشگاه مازندران