fa
jalali
1395
3
1
gregorian
2016
6
1
24
77
online
1
fulltext
fa
عوامل مؤثر بر نقدینگی سهام با تأکید بر سیاستهای پولی و مالی
Monetary and Fiscal Effects on Stock Market Liquidity
یکی از مواردی که سیاستگذاران اقتصادی هنگام اعمال سیاستهای پولی و مالی باید به آن توجه داشته باشند، چگونگی تاثیرپذیری نقدینگی بازار سهام بر این سیاستها است. در این پژوهش با استفاده از مدلهای اقتصادسنجی رابطه بین سیاستهای پولی و مالی و نقدینگی بازار سهام مورد بررسی قرار گرفته است. بدین منظور با استفاده از مدلهای SVAR و مارکف سوئیچینگ و با بهکارگیری دادههای بورس اوراق بهادار تهران در بازه زمانی ۱۳۷۶-۱۳۹۳ به بررسی عوامل اثرگذار بر نقدینگی بازار سهام پرداخته شده است. بر اساس نتایج بدستآمده از مدل SVAR شوک سیاست پولی انبساطی اثر مثبتی بر نقدینگی بازار سهام دارد ولی سیاست مالی نمیتواند اثر مثبتی بر نقدینگی بازار سهام داشته باشد. بهعلاوه خروجیهای مدل مارکف سوئیچینگ، سیاستهای پولی در دورههای رونق نقدشوندگی بازار اثر مثبت و معنیداری دارد. همچنین در بین بازارهای موازی رشد نرخ سود بانکی بیشترین اثر منفی را بر نقدینگی بازار سهام دارد و رشد نرخ ارز اثر معنیداری بر آن ندارد. بهعلاوه نرخ رشد قیمت مسکن اثر منفی ضعیفی بر نقدینگی بازار سهام دارد.
Monetary and fiscal policy makers should notice that these policies have effect on stock market performance and its liquidity. In this study with using econometrics models, relationship between stock market liquidity and fiscal and monetary policies has been investigated. For this purpose, SVAR, Markov switching and Kalman filter models are used. In order to apply these models, data from Tehran Stock Exchange (TSE) are used from 1378 to 1393 periods. Based on the results of SVAR model, Expansionary monetary policy has positive effect on stock market liquidity, but fiscal policy hasn’t significant effect on stock market liquidity. In addition outputs of Markov switching model, monetary policy has positive and significant effect on market liquidity boom periods .Also, growth of bank deposit interest rate has strong negative effect on stock market liquidity and exchange rate growth effect isn’t stable and strong. Moreover, growth rate of housing price has weak negative effect on stock market liquidity.
Monetary Policy, Stock Market Liquidity, Fiscal Policy, bank deposit rate.
سیاست پولی, نقدینگی بازار سهام, سیاست مالی, نرخ سود
7
36
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-555-3&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/5
1394/11/16
2016/06/14
1395/3/25
سجاد
ابراهیمی
s.ebrahimi@mbri.ac.ir
0031947532846004124
0031947532846004124
Yes
الهام
فرنقی
efarnaghi66@gmail.com
0031947532846004125
0031947532846004125
No
fa
سیاست پولی و مالی بهینه در ایران بر اساس الگوی نسل های همپوشان
Optimal Monetary and Fiscal Policy in an Overlapping Generations Model
مقاله حاضر به مطالعه سیاست های پولی و مالی بهینه در مدل های نسل های همپوشان با محدودیت های پیشاپیش نقد می پردازد. به کمک تعادل بین دوره ایی، نحوه تمرکز زدایی مسیر رشد بهینه با استفاده ابزارهای سیاستی در دسترس (یعنی، مالیات بر دستمزد، مالیات بر سرمایه، بدهی عمومی و خلق پول) بررسی می شود.
نتایج نشان می دهد که گرچه نرخ مالیات بر سرمایه همواره کوچکتر از سهم مخارج دولت از تولید است؛ اما در حالت خاص قاعده فریدمن این دو نرخ با یکدیگر مساوی می شوند. نتایج مؤید آن است که در صورتی که دولت به یک اندازه مراقب همه نسل ها باشد؛ نرخ مالیات بر دستمزد همان سهم مخارج دولت از تولید است. برای کالیبره کردن مدل علاوه بر مقادیر پارامترهای مطالعات انجام شده، از مقادیر شروع متغیرها در سال 1392 استفاده گردید.نتایج حاصل از کالیبره کردن مدل برای اقتصاد ایران نیز نشان می دهد که تقریباً 30 دوره طول می کشد که اقتصاد به وضعیت یکنواخت برسد؛ منتها مقایسه وضعیت جاری و وضعیت یکنواخت حکایت از افزایش 8 درصدی و 32 درصدی در موجودی سرمایه سرانه و بدهی عمومی سرانه در وضعیت یکنواخت دارد.
This paper is to study the optimal monetary and fiscal policy in overlapping generations models with Cash-in-advance constraints. By help of the intertemporal equilibrium, the decentralization the optimal growth path is considered by using available policy instruments (i.e, taxes on wages, taxes on capital, public debt and the creation of money).
The results showed that although the tax rate on capital was always smaller than the ratio of government expenditures to production, but in the special case of Friedman Rule, the two rates were equal to each other. The results revealed that if the government cares equally about all generations, the tax rate on wage will be equal to the ratio of government expenditures to production. To calibrate the model, in addition to the values of the parameters of previous studies, the initial values of variables were used in year 2013. Also, the results of calibrating the model for Iran's economy show that it may take approximately 30 periods for the economy to reach a steady state. However, a comparison between current state and steady state indicates that 8 percent and 32 percent increases in capital per capita and public debt per capita in the steady state.
Monetary Policy, Fiscal Policy, Capital Accumulation
سیاست پولی, سیاست مالی, انباشت سرمایه.
37
62
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-534-1&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/52015/05/23
1394/3/2
2016/06/142016/06/15
1395/3/26
Majid
Dashtban
مجید
دشتبان فاروجی
Majiddashtbanf@gmail.com
0031947532846004122
0031947532846004122
Yes
Amir
Jabbari
امیر
جباری
amir_jabbari@znu.ac.ir
0031947532846004123
0031947532846004123
No
fa
بررسی مسیر بهینه بهرهبرداری اقتصادی از مخازن نفتی با استفاده از قراردادهای خدماتی بیع متقابل- مطالعه موردی یکی از میادین نفتی جنوب غرب ایران**
Analysis of the optimal economic exploitation of oil reservoirs by the use of buyback contract - A Case Study of Iran\'s oil fields in the South West
حداکثرسازی ارزش اقتصادی برداشت از منابع نفت و گاز در اقتصاد، بهعنوان هدف دولت شناخته شده که این هدف هنگامی تحقق مییابدکه شرایط قراردادی نیز در نظر گرفته شود. با توجه به اینکه طبق مدل قراردادی بیع متقابل ایران، پیمانکار موظف است پس از اتمام عملیات توسعه و رسیدن میدان به سطح تولید تعهد شده در قرارداد، مدیریت میدان را به کارفرما تحویل دهد، در این مقاله سیاستگذاری بهینه تولید از دید کارفرما، در یکی از میادین نفتی در جنوب غرب کشور که با استفاده از یک چارچوب قراردادی بیع متقابل توسعه یافته، مورد بررسی قرار گرفته است. روش مطالعه از طریق مدلسازی سیستم بهینهیابی پویا و حل آن به روش عددی بلمن، به کمک نرمافزار Matlab، انجام شده و براساس آن مسیر بهینه تولید پیشنهادی مدل با فرض گزینههای متفاوت روند قیمتهای انتظاری، نرخ تنزیل و دورههای بازپرداخت هزینههای پیمانکار، محاسبه شده و با مسیر تولید مشخص شده در قرارداد و عملکرد واقعی میدان، مقایسه شده است. نتایج این بررسی نشان میدهد که مسیر بهینه تولید محاسبه شده در مدل با فرض قیمتهای انتظاری بالا و نرخ تنزیل بالا، تنها در سالهای اولیه عمر مخزن با مسیر تولیدی پیشنهادی در قرارداد، همخوانی دارد. ضمن اینکه عملکرد واقعی میدان، هم با مسیر بهینه حاصل از مدل و هم با برنامه تولیدی پیشنهادشده در قرارداد مطابقت ندارد. با توجه به اینکه، تغییر شرایط قراردادی، مقدار ثابت در تابع هزینه و شرط حداقل میزان تولید در مدل را تحت تأثیر قرار میدهد، در حالت قیمتهای انتظاری بالا، مسیر بهینه تولید تعیین شده در مدل، هیچگونه واکنشی به تغییرات این عامل ندارد
Maximization of the economic value of the exploitation of oil and gas resources in economic literature as the target state (as owner of the resource) is known. This goal is achievable when the contract conditions (which regulate the behavior of investors in the exploitation of the reservoir) is also taken into account. In this paper, the dynamically optimal oil production in the one of the Iran's oil fields in the South West with a buyback contract framework is considered as a case study by the use of Bellman equation in Matlab program and with regard to expected price path and interest rate scenario, the results shows that the optimal production path traced by model in comparison to path specified in the contract is different. In addition, Comparison these results and contractual profile to the expected behavior of international oil companies that is proposed high production level in early years of reservoir life cycle are consistent. Note that, any changes in the contract parameters would the constant parameter of cost function and minimum production rate condition in the model. According to the have been that in Status of High expectations of prices, Optimum path specified in the model, there is no reaction to changes in these factors.
optimal route exploitation of oil and gas reservoirs, risk service contracts, Iranian service contracts buyback
: مسیر بهینه بهرهبرداری از مخازن نفت و گاز, قراردادهای خدماتی با ریسک, قراردادهای خدماتی بیع متقابل ایران, میدانهای نفتی جنوب غرب ایران.
63
94
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-1308-1&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/52015/05/232016/01/17
1394/10/27
2016/06/142016/06/152016/06/15
1395/3/26
علی
امامی میبدی
ali_meibodi@yahoo.com
0031947532846004151
0031947532846004151
Yes
سید مهدی
حسینی
shossini3@gmail.com
0031947532846004152
0031947532846004152
No
محسن
ابراهیمی
ebrahimimo@yahoo.com
0031947532846004153
0031947532846004153
No
علی
سوری
ali_souri@yahoo.com
0031947532846004154
0031947532846004154
No
سید محمد علی
حاجی میرزایی
mohammadali196645@yahoo.com
0031947532846004155
0031947532846004155
No
fa
امکانسنجی تشکیل منطقۀ بهینۀ پولی بین کشورهای عضو سازمان همکاری اقتصادی (اکو): رهیافت بیزین فضا- حالت
Assessing the feasibility of forming a common currency area among ECO countries: Bayesian state-space approach
هدف این مطالعه امکانسنجی تشکیل منطقۀ بهینۀ پولی بین کشورهای عضو سازمان همکاری اقتصادی (اکو) است. یکی از مهمترین معیارها در تشکیل اتحادیه پولی، همزمانی و تقارن شوکهای اقتصادی بین کشورهای یک منطقه است. به عبارتی چنانچه منبع نوسانات متغیرهای کلان اقتصادی کشورهای عضو یک منطقه ناشی از شوکهای منطقهای باشد آنگاه تشکیل اتحادیۀ پولی بین آن گروه کشورها سیاست مناسبی خواهد بود. این مطالعه برای بررسی منبع این نوسانات در کشورهای عضو اکو از روش بیزین فضا- حالت استفاده کرده و نوسانات تولید ناخالص داخلی، مصرف و سرمایهگذاری در این کشورها را ناشی از 4 فاکتور غیرقابل مشاهدۀ شوکهای جهانی، شوکهای منطقهای، شوکهای خاص هر کشور و شوکهای ناشی از جزء اخلال میداند. نتایج حاصل از تخمین مدل نشاندهندۀ آن است که شوکهای منطقهای دارای قدرت توضیحدهندگی کمتری در توضیح نوسانات تولید ناخالص داخلی، مصرف و سرمایهگذاری در کشورهای عضو اکو میباشد. هرچند میزان این اثر در دوران بعد از تشکیل سازمان اکو، افزایش یافته با این حال شوکهای در سطح کشوری دارای مهمترین و بیشترین اثر بر نوسانات اقتصادی این کشورهاست و این امر نشاندهندۀ آن است که این کشورها باید از سیاستهای پولی مستقلی برای مقابله با سیکلهای تجاری استفاده کنند و از اینرو، استفاده از یک پول واحد نمیتواند سیاست پولی مشترک مناسبی تلقی شود.
The purpose of this article is to investigate the feasibility of forming an optimum currency area among Economic Cooperation Organization (ECO) member countries. One of the most important criteria in forming currency :union: between countries of one reign is synchronization of economic shocks. In other words, if fluctuations of macroeconomic variables source of regional member countries are regional shocks, then forming a monetary :union: between those countries would be an appropriate policy. This paper uses Bayesian state-space model in order to obtain the sources of macroeconomic fluctuations in ECO countries. And fluctuations in GDP, consumption and investment in these countries were due to 4 non-observable factors of world common shocks, regional common shocks, country specific shocks and idiosyncratic shocks. The results indicate that regional shocks don’t play a predominant role in explaining fluctuations of gross domestic production, consumption and investment in ECO member countries. Although, the share of regional shocks in macroeconomic shocks has been increased after forming the ECO organization, but still the country shocks has the most important role in explaining macroeconomic fluctuations. Then according to results, the policymakers should apply independent monetary policy encountering business cycles, so the use of a common currency area among ECO countries is not a proper monetary policy.
Optimum Currency Area, ECO Organization, Bayesian State-Space, Variance Decomposition.
: منطقۀ بهینه پولی, سازمان اکو, بیزین فضا- حالت- تجزیۀ واریانس.
95
114
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-116-2&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/52015/05/232016/01/172014/06/30
1393/4/9
2016/06/142016/06/152016/06/152016/06/15
1395/3/26
حسین
اصغرپور
asgharpurh@gmail.com
0031947532846004131
0031947532846004131
Yes
دانشگاه تبریز
بهزاد
سلمانی
behsalmani@gmail.com
0031947532846004132
0031947532846004132
No
دانشگاه تبریز
سمیه
رزاقی
s.razzaghi66@gmail.com
0031947532846004133
0031947532846004133
No
دانشگاه تبریز
fa
مقایسه نتایج برآورد جدول داده- ستانده منطقه ای با روش های CHARM و AFLQ(مطالعه موردی:استان بوشهر)
Comparison the results to estimate the regional input-output table with methods of CHARM and AFLQ (case study: Bushehr province)
تهیه جداول داده- ستانده منطقهای با روش آماری، پیچیده و زمانبر است. بنابراین، پژوهشگران از روشهای غیرآماری استفاده میکنند. جدیدترین مدل تهیه جدول داده- ستانده منطقهای AFLQنام دارد. ولی با توجه به آمار حسابهای منطقهای مرکز آمار ایران، در این روش، صادرات و تقاضای نهایی به صورت پسماند در نظر گرفته میشوند. ضمن اینکه صادرات مجدد بین مناطق نادیده گرفته میشود. برای غلبه بر مشکلات فوق، در این پژوهش، روش CHARM معرفی میگردد. روش فوق قادر است مشکلات فوق را برطرف کند. به منظور مقایسه نتایج حاصل از دو روش، استان بوشهر به عنوان مطالعه موردی انتخاب شده است. نتایج پژوهش نشان میدهد که 7/12 درصد از حجم تجاری استان به صادرات مجدد اختصاص دارد. به علاوه، مقادیر ضرایب پیشین و پسین در روش CHARMبیش از روش AFLQ است. زیرا ناحیۀ اول جدول داده- ستانده در روش CHARM، واردات واسطهای بین مناطق را دربرمیگیرد. از سوی دیگر، رتبهبندی بخشهای اقتصادی در دو روش متفاوت از یکدیگر هستند
The providing regional input-output tables with statistical method are complex and take a lot of times therefore researchers use non-statistical methods. The latest model to provide regional input-output table is AFLQ. But according to accounts of regional statistical center of Iran, in this method, export and final demand are considered as residual. While, the cross-hauling among regions is ignored. To overcome the above problems, in this research, CHARM method is introduced. This method can solve the above problems. To compare the results of two methods, Bushehr province was chosen as a case study. The results indicate that 12.7 percent of total trade volumes are belong to cross-hauling. Moreover, amounts of coefficient of backward and forward linkages in CHARM method are bigger than AFLQ method. Because in the CHARM method, the first area of input-output table, include intermediate imports. On the other hand, in two methods, ranking of sectors are different
Regional input-output table, CHARM method, AFLQ method, Cross-hauling, Bushehr province.
جدول داده- ستانده منطقهای, روش CHARM, روش AFLQ, صادرات مجدد, استان بوشهر
115
138
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-1222-1&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/52015/05/232016/01/172014/06/302015/10/6
1394/7/14
2016/06/142016/06/152016/06/152016/06/152016/06/15
1395/3/26
مسعود
همایونی فر
homayounifar@um.ac.ir
0031947532846004134
0031947532846004134
No
مهدی
خداپرست مشهدی
m_khodaparast@um.ac.ir
0031947532846004135
0031947532846004135
Yes
محمد رضا
لطفعلی پور
lotfalipour@um.ac.ir
0031947532846004136
0031947532846004136
No
فرهاد
ترحمی
tarahomi2009@gmail.com
0031947532846004137
0031947532846004137
No
fa
بررسی فرضیه کارایی ضعیف در دو رژیم پرنوسان و کمنوسان بازدهی بازار سهام تهران
An investigation of the hypothesis of weak form of efficiency in two regimes of high & poor volatility in Tehran stock exchange
کارایی بازار یکی از مهمترین موضوعات بازارهای مالی در دهههای اخیر بوده است. فرضیه بازار کارا بیان میکند که کلیه اطلاعات موجود به طور کامل و فوری در قیمت دارایی منعکس میشود، به طوری که امکان دستیابی به سود سیستماتیک ناشی از پیشبینی قیمتها وجود ندارد. مهمترین هدف این تحقیق، ارزیابی نوع ضعیف کارایی در بورس اوراق بهادار تهران در دو رژیم پرنوسان و کم نوسان بازدهی سهام است. بدین منظور برای آزمون کارایی ضعیف بازار سهام تهران از روش مارکوف سوئیچینگ گارچ در بازه زمانی مهرماه 1376 تا شهریور 1390ش، استفاده شده است. نتایج برآورد مدل مارکوف سوئیچینگ گارچ، نشان میدهد بازار سهام تهران در هر دو رژیم پرنوسان و کمنوسان بازدهی از کارایی ضعیف برخوردار نیست و میتوان در این بازار به سودهای سیستماتیک دستیافت. بنابراین، با توجه به اهمیت بازار سهام در تأمین مالی شرکتها لازم است که سیاستگذاران در راستای کارایی بازار، سیاستهای مناسبی اتخاذ کنند تا امنیت سرمایهگذاری در بازار به خوبی تأمین شود.
The market efficiency has been one of the most important subjects of financial markets in last decades. The Efficient Market Hypothesis states that all available information is fully and immediately reflected in asset prices, so there is no the possibility of achieving systematic profits resulting from price forecast. The main goal of this paper is to consider weak form of efficiency hypothesis in two regimes of high volatility and low volatility in Tehran Stock Exchange. In order to test weak form of efficiency hypothesis in Tehran Stock Exchange, a Markov Switching GARCH method has been used during October 1997 until September 2011. The estimation results of Markov Switching GARCH model indicate that Tehran Stock Exchange has not weak form efficiency in two regimes of high and low volatility. Therefore, regarding the importance of stock market in financing corporations, it is necessary that policy makers applying suitable policy in line with market efficiency to provide investment security in the market as well.
Efficient Market Hypothesis, Weak form of Efficiency, Tehran Stock Exchange, Markov Switching GARCH Method
فرضیه بازار کارا, کارایی ضعیف, بازار سهام تهران, روش مارکوف سوئیچینگ گارچ.
139
162
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-1141-1&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/52015/05/232016/01/172014/06/302015/10/62015/06/24
1394/4/3
2016/06/142016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/15
1395/3/26
یونس
نادمی
younesnademi@yahoo.com
0031947532846006889
0031947532846006889
Yes
علی اصغر
سالم
salem207@yahoo.com
0031947532846006890
0031947532846006890
No
fa
برآورد تغییرات رفاهی مصرفکنندگان در مناطق شهری ایران با تاکید بر هدفمندی یارانه ها**
Estimating Consumers welfare change in urban regions of Iran emphasized on subsidies targeting
قانون هدفمند کردن یارانهها از آذر سال 1389ش، به منظور افزایش کارایی در اقتصاد ایران و تخصیص بهینه منابع اجرا شد. در این قانون که افزایش قیمت حاملهای انرژی و گندم مورد تأکید سیاستگذاران اقتصادی بود؛ دولت با هدف جلوگیری از کاهش اثرات رفاهی ناشی از افزایش قیمتها، به پرداخت نقدی به خانوارها اقدام کرد. در مقاله حاضر با استفاده از شاخص درست هزینه زندگی و معیار تغییرات جبرانی از طریق سیستم معادلات تقاضای تقریباً ایدهال قصد داریم اثرات رفاهی این قانون را در سال اول اجرای آن (1390ش) برای چهار گروه هزینهای خانوار شهری مورد بررسی قرار دهیم. نتایج بیانگر آن است که بیشترین اضافه رفاه به دست آمده ناشی از پرداخت نقدی یارانهها مربوط به اولین گروه (دهک اول) است به طوری که هر نفر از خانوار این دهک برای رسیدن به سطح مطلوبیت سال 1389 باید 189603 ریال هزینه میکرد که با توجه به پرداخت یارانه نقدی، هر نفر از خانوار گروه اول با 265397 ریال مازاد درآمد روبهرو بوده است. کمترین اضافه رفاه به دست آمده مربوط به متوسط دهک 9-8 است به طوری که خانوار با توجه به پرداخت نقدی یارانه با کاهش رفاه 39593 ریال مواجه شده است.
Act of subsidies targeting was run to increase the efficiency and allocate the resource in Iran economy from Azar 1389. In this act increasing energy and wheat prices were emphasized by economy policy makers. To prevent the loss welfare effects of price increase, the government attempted to cash payments to households. In this paper, the main purpose is to measure true cost of living index and compensatory variation through Almost Ideal Demand System (AIDS) for urban households in 1390. The results indicate that the most welfare surplus gained of paying cash subsidies was the first group (first decile) and each person of this group should spend 189603 Rials to reach level of utility in 1389. Therefore according to government pay cash subsidy, per person of first group has 265397 Rials surplus income. The lowest welfare surplus gained on average deciles (8-9), so these families are faced with 39593 Rials reduced welfare.
Almost Ideal Demand System, cost of living index, changes criteria.
سیستم معادلات تقاضای تقریبا ایده آل, شاخص درست هزینه زندگی, معیار تغییرات.
163
182
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-1042-1&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/52015/05/232016/01/172014/06/302015/10/62015/06/242015/02/18
1393/11/29
2016/06/142016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/15
1395/3/26
یکتا
اشرفی
otmail.com
0031947532846004140
0031947532846004140
Yes
ابراهیم
صیامی عراقی
ebrahimsiami@gmail.com
0031947532846004141
0031947532846004141
No
fa
بررسی تأثیر سیاستهای پولی آمریکا بر قیمت نفت خامهای شاخص در کوتاهمدت
Investigation of influence of monitory policy on crude oil price in short time
بررسی علل تغییر قیمت نفت و مدلسازی برای پیشبینی نوسانات آن، با توجه به جایگاه آن در اقتصاد ایران، همواره یکی از مهمترین حوزههای مطالعاتی ادبیات اقتصاد ایران بوده است. با گسترش بورسهای نفتی و بازار آتیهای نفت، بازار نفت و در پی آن نظریه انتظارات قیمت، شکلگیری قیمت نفت خام را متحول ساخت. بدین صورت که در کوتاهمدت با تغییر در نرخ بهره، در اثر سیاستهای پولی، جریان نقدینگی بین بازارهای مالی (پولی، اوراق قرضه و سرمایه) و بازار نفت، قیمت نفت خام را از مسیر بلندمدت خود منحرف مینماید. این مقاله به بررسی انحراف قیمت نفت خام از مسیر بلندمدت آن با توجه به روابط بین بازارهای مذکور در کوتاهمدت که به طور عمده ناشی از سیاستهای پولی است، پرداخته است. بدین منظور از مدل جهش قیمت فیشر و نظریه سامئلسون با استفاده از دادههای سری زمانی سالهای 2013- 2005 م و روش گارچ آزمون میگردد. نتایج نشان میدهد اثر تعییر نرخ بهره بر نفت خامهای شاخص (دوبی، عمان و برنت) منفی و تأثیر تغییر شاخص بازار سرمایه بر قیمت این نفت خام مثبت است. از مهمترین علل تأثیر منفی افزایش نرخ بهره، افزایش هزینههای نگهداری و ذخیرهسازی نفت خام و، در نتیجه، کاهش تقاضا برای آن در بازارهای نقدی است. همچنین تأثیر مثبت تغییر شاخص بازار سرمایه به سبب توسعه فعالیتهای صنعتی که به نوبه خود میتواند منجر به افزایش تقاضا برای نفت خام در بازار گردد، قابل توضیح است.
With due attention to the oil position of Iran economy, investigating the reasons of changes in oil price and modeling to predict its fluctuations has always been one of the most important domains in study of Iran economy literature. With the expansion of oil stock and oil futures market, oil market and then theory of price expectations changed formation of crude oil price. So in short term, with changes in interest rate in effect of monetary policy, liquidity flows between financial markets (money, bond, capital) and oil market, crude oil price deviates from its long-term path. This paper examines the deviation of crude oil price form its long-term path with regard to the relationship between mentioned markets in short-term which mainly are due to monetary policy. For this purpose, Fisher price model and Samuelson theorem are tested by use of time series data of 2005-2013 AD and Garch model test. The results show that the effect of changing in interest rate on crude oil index ( Dubai, Oman and Brent) is negative. Also, the effect of changing of stock market capitalization on this crude oil price is positive. The main reasons for negative impact of rising interest rates are increase of maintenance costs, storage of crude oil and as a result they caused to reduced demand in cash market. Also, positive impact of changes in capital market because of industrial developments, which can lead to increase demand for crude oil in market, can be explained
Crude oil, Interest Rate, Stock Market Index, US Monitory policy.
نفت خام شاخص, شاخص بازار سرمایه, نرخ بهره, سیاستهای پولی آمریکا
183
210
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-1234-1&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/52015/05/232016/01/172014/06/302015/10/62015/06/242015/02/182015/10/20
1394/7/28
2016/06/142016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/15
1395/3/26
سید عبداله
رضوی
srazavi@put.ac.ir
0031947532846004142
0031947532846004142
Yes
مصطفی
سلیمی فر
mostafa@um.ac.ir
0031947532846004143
0031947532846004143
No
i
سید مهدی
مصطفوی
mostafavi@yahoo.ca
0031947532846004144
0031947532846004144
No
مرتضی
بکی حسکوئئ
baky@atu.ac.ir
0031947532846004145
0031947532846004145
No
fa
تحلیلی از اثر مالیات ارزش افـزوده بـر روی اشتغال: مطالعـه بین کشوری
An analysis on VAT impact on employment; cross-country study
نظام مالیات بر ارزش افزوده که چند سالی است قانون آن در ایران تصویب و برای گروههایی از فعالان اقتصادی به مرحله اجرا درآمده، یکی از انواع مالیاتهای غیرمستقیم است که قاعدتاًً تأثیراتی را بر متغیرهای اقتصادی از جمله اشتغال خواهد داشت. از آنجایی که توجه به پیامدهای مثبت و منفی هر سیستم جدید از لوازم تضمین حصول موفقیت بیشتر در پیاده سازی آن است ، بایسته است نظام مالیات بر ارزش افزوده را نیز از این منظرمورد توجه قرار دهیم. به این منظور در این پژوهش رابطۀ بین مالیات ارزش افزوده و اشتغال مورد بررسی قرار گرفت. این مطالعه با استفاده از مدل پانل دیتا پویا (OGMM) صورت گرفته است. نمونه آماری استفاده شده در این پژوهش مشتمل است بر 27 کشور، 11 کشور غیر OECD و16 کشور OECD. نتایج این مطالعه نشان میدهد که تأثیر مالیات ارزش افزوده بر اشتغال در کشورهای غیر OECD برابر 089/0 و در کشورهای OECD برابر 04/0 است. بنابراین، اثر مثبت و معنیدار مالیات ارزش افزوده بر اشتغال مورد تأیید قرار میگیرد. همچنین، با توجه به نتایج برآوردی تأثیر سایر مالیاتها بر اشتغال در کشورهای غیر OECD برابر 014/0- و در کشورهای OECD برابر 029/0- میتوان گفت که اگر مالیات از نوع ارزش افزوده باشد منجر به افزایش اشتغال خواهد شد اما سایر مالیاتها منجر به کاهش اشتغال میشود.
Value Added Tax (VAT) which its Act has been approved and executed during the last few years for some firms in Iran, is one of the forms of indirect-taxes known and has implications for economic indices including employment. Since considering positive and negative implications of any new policy is requisite for gaining more success in executing that policy, it is necessary to investigate VAT law performance in different countries. This study aims to investigate the relation between VAT execution and employment. The method used is dynamic panel data (OGMM) and the statistic sample covers 27 countries including 11 non-OECD and 16 OECD countries. Results show that the impact of VAT law execution on employment is 0.089 in non-OECD and 0.04 in OECD countries. Therefore the impact in the two groups of countries is both positive and statistically significant. It is also concluded that other forms of taxation have impacts of -0.014 and -0.029 for non-OECD and OECD countries respectively. So it could be said that VAT has a positive impact on employment while other forms of taxation result in decreasing it.
direct taxation, Value Added Tax VAT, employment, panel data
مالیات مستقیم, مالیات بر ارزش افزوده VAT, اشتغال, دادههای تابلویی.
211
232
http://qjerp.ir/browse.php?a_code=A-10-1173-1&slc_lang=fa&sid=1
2016/02/52015/05/232016/01/172014/06/302015/10/62015/06/242015/02/182015/10/202015/08/15
1394/5/24
2016/06/142016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/152016/06/15
1395/3/26
معصومه
نعمت زاده
ma.nematzadeh1344@gmail.com
0031947532846004146
0031947532846004146
Yes
عباس
معمار نژاد
ab_memar@yahoo.com
0031947532846004147
0031947532846004147
No