دانشگاه آزاد اسلامی واحد علوم و تحقیقات تهران ، ghaffari@srbiau.ac.ir
چکیده: (6028 مشاهده)
سفتهبازان در معاملات قراردادهای آتی بهعنوان گروهی از معاملهگران که باعث افزایش قیمتها و نوسانهای شدید در قیمت کالاها بودهاند شناسایی شدند. بر اساس قوانین جدید آمریکا به کمیسیون معاملات قراردادهای آتی کالا (CFTC) اجازه داده شد تا از وجه تضمین بهعنوان ابزار کنترل فعالیتهای سفتهبازانه و قیمت قراردهای آتی استفاده نماید، اما کارامدی وجه تضمین در این خصوص و آثار جانبی که تغییرات وجه تضمین بر بازار قراردادهای آتی میگذارد موضوعی است که مورد توجه بورسها، نهادهای ناظر بر بازار و معاملهگران قراردادهای آتی قرار دارد. در این مطالعه بر اساس آمار مربوط به معاملات قراردادهای آتی سکه تمام بهار آزادی در بورس کالای ایران از تاریخ 05/09/1387 تا 25/09/1393 (1625 روز معاملاتی و با استفاده از مدل گارچ چند متغیره (M-GARCH) که به روش همبستگی شرطی ثابت (CCC) تخمین زده شد اثر تغییرات وجه تضمین بر قیمت، نوسانپذیری قیمت و حجم معاملات مورد بررسی قرار گرفت. نتایج نشان میدهد افزایش وجه تضمین باعث کاهش قیمت قراردادهای آتی میشود، همچنین با افزایش وجه تضمین نوسانهای قیمت قراردادهای آتی افزایش یافته، پایایی قیمتها کاهش مییابد و از حجم معاملات در بورس کاسته میشود.
Fallah J, Ghaffari F. The Effects of Margin Changes on the Futures Prices, Trading Volume and Price Volatility in Iran Mercantile Exchange Gold Coin Futures Contracts . qjerp 2015; 23 (73) :25-52 URL: http://qjerp.ir/article-1-1060-fa.html
فلاح جواد، غفاری فرهاد. آثار تغییرات وجه تضمین بر قیمت، نوسانپذیری قیمت و حجم معاملات در بازار قراردادهای آتی سکه طلا در بورس کالای ایران. فصلنامه پژوهش ها وسیاست های اقتصادی. 1394; 23 (73) :25-52