دانشکده مدیریت و اقتصاد،دانشگاه آزاد اسلامی،واحد علوم تحقیقات، تهران، ایران ، shahrest@ohio.edu
چکیده: (5396 مشاهده)
وجود نااطمینانی و ریسک دراقتصاد موجب تغییر در اثرات مورد انتظار سیاستها، عدم امکان برنامهریزی، تغییر در سرمایهگذاری و در نتیجه رشد اقتصادی میشود. لذا هدف این مطالعه بررسی نااطمینانی بازار سهام و بررسی اثر شوک سیاست پولی بر آن میباشد. دراین مطالعه ابتدا با استفاده از معادلات دیفرانسیل تصادفی (SDE)، شاخص نااطمینانی در بازار سهام تهران برآورد و سپس به بررسی تاثیر شوکهای سیاست پولی پرداخته شده است. دوره مورد نظر دادههای فصلی سالهای 1380 تا 1395 میباشد. پس از برآورد شاخص نااطمینانی، حجم پول و تولید ناخالص داخلی، به ترتیب به عنوان ابزار سیاست پولی و شاخص رشد تولید در یک الگوی خود رگرسیو برداری ساختاری (SVAR) مدلسازی و تحلیل شده است. نتایج حاکی از آن است که شوکهای سیاست پولی بر تغییرات تولید اثری منفی و معنادار دارند. همچنین نتایج نشان داد که سیاست پولی اثری معنادار و مثبت بر نااطمینانی بازار سهام و نااطمینانی نیز اثری مثبت و معناداری بر سیاست پولی از طریق تغییرات حجم پول دارد. در نهایت جلوگیری از ورود شوکهای سیاست پولی جهت ثبات در بازار مالی از جانب سیاستگذاران پولی و ارایه روشهای جدید بازارگردانی، حمایتی و ارایه ابزارهای پوششی ریسک و شفافیت از جانب متولیان بازار مالی، پیشنهاد شده است.
mirshafiee A, shahrestani H, ghafari F, memarnejad A. Stock Market Uncertainty and the Analysis of Monetary Policy shock. qjerp 2020; 28 (95) :343-380 URL: http://qjerp.ir/article-1-2439-fa.html