|
تعیین نرخ بازده انتظاری اوراق بهادار فاجعه‌آمیز با استفاده از رویکرد نظریه مقدار کرانی
|
مصطفی گرگانی فیروزجاه*   ، علی پیروی |
| ، mostafa.gorgani.mfe@gmail.com |
|
|
چکیده: (9390 مشاهده) |
| یکی از ابزار‌های بسیار مؤثر برای پوشش ریسک حوادث فاجعه‌آمیز که به‌طور گسترده در جهان مورد استفاده قرار می‌گیرد اوراق قرضه فاجعه‌آمیز می‌باشد. هدف از این مقاله، تعیین نرخ بازده انتظاری بهینه‌ای برای این اوراق است که برای خریداران این اوراق جذابیت داشته باشد. بنابر‌این، با استفاده از داده‌های بیمه آتش‌سوزی در دوره زمانی (1388 - 1328) به بررسی رویکرد فراتر از آستانه برای اندازه‌گیری ارزش در معرض خطر اوراق بهادار فاجعه‌آمیز پرداخته شده است. مقدار آستانه u با استفاده از تقریب توانی نرمال انتخاب شده و تفاوت میان u و VaR بالاتر از آستانه به‌عنوان ریسک اوراق بهادار فاجعه‌آمیز انتخاب شده است. سپس با درنظرگرفتن فرصت‌های سرمایه‌گذاری آلترناتیو نظیر بورس اوراق بهادار تهران، طلا و املاک و مستغلات به تعیین نرخ بازده انتظاری بهینه این اوراق بهادار پرداخته شده است. ریسک هریک از فرصت‌های سرمایه‌گذاری فوق بر اساس مدل GARCH چندمتغیره محاسبه شده است. نتایج حاصل نشان می‌دهد که نرخ بازده انتظاری این اوراق می‌بایست حداقل برابر 32/29 درصد باشد. |
|
| واژه‌های کلیدی: اوراق بهادار فاجعه‌آمیز، GARCH چندمتغیره، نظریه مقدار کرانی، توزیع پارتو تعمیم‌یافته، شبیه‌سازی بوت‌استرپ. |
|
|
متن کامل [PDF 851 kb]
(4324 دریافت)
|
|
نوع مطالعه: كاربردي |
موضوع مقاله:
عمومى
|
|
|
|
|
|
|
| ارسال پیام به نویسنده مسئول |
|
|
|
| ارسال نظر درباره این مقاله |
|
|
|
