مطالعه حاضر با هدف بررسی تأثیر نوسانهای قیمت نفت بر سرمایهگذاری شرکتها از دادههای 100 شرکت پذیرفتهشده در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی (1389-1380) استفاده نموده است. ابتدا نوسانهای قیمت نفت از طریق مدل خودرگرسیونی تعمیمیافته (GARCH) برآورد شده، سپس روابط متقابل متغیرهای مدل با استفاده از دو روش GMM ساده و GMM سیستمی بررسی شده است. مدل نظری با استفاده از تئوری Q توبین و رابطه نااطمینانی- سرمایهگذاری بر اساس تئوری اختیار واقعی تجزیهوتحلیل شده است. نتایج حاصل نشاندهنده رابطه U شکل معکوس بین نوسانهای قیمت نفت و سرمایهگذاری شرکتها میباشد. نقطه آستانه در روش GMM ساده برای متغیر نوسانهای قیمت نفت 54/4 درصد و برای وقفه نوسانهای قیمت نفت 92/4 درصد و در روش GMM سیستمی بهترتیب 75/3 و 11/6 درصد محاسبه شده است، همچنین متغیرهای Q توبین، وقفه سرمایهگذاری و جریان نقدی اثر مثبت و معناداری بر سرمایهگذاری دارند.
Horry H R, Rahimi E. Typological Analysis of Similarity and Predictability of Iran’s Financial Crisis . qjerp 2015; 22 (72) :105-126 URL: http://qjerp.ir/article-1-734-fa.html
حری حمیدرضا، رحیمی الهام. تأثیر نوسانهای قیمت نفت بر تابع سرمایهگذاری Qتوبین رویکردی از تئوری اختیار واقعی. فصلنامه پژوهش ها وسیاست های اقتصادی. 1393; 22 (72) :105-126