[Home ] [Archive]   [ فارسی ]  
:: Main :: About :: Current Issue :: Search :: Submit ::
Main Menu
Home::
Journal Information::
Articles archive::
For Authors::
For Reviewers::
Contact us::
statistical info::
::
Indexing and Abstracting
..
Islamic Economic Association Of Iran

..
Social Media




 
..
Paper Plagiarism Checker


 
..
:: Volume 31, Issue 108 (quarterly journal of economic research and policies 2024) ::
qjerp 2024, 31(108): 251-279 Back to browse issues page
Evaluating the Effectiveness of the Policy Interest Rate in Implementing the Inflation Targeting Framework in Iran
Hamid Zamanzadeh *
MBRI , zamanzadeh_n@yahoo.com
Abstract:   (623 Views)
One of the most important monetary policy targets is price stability. In the framework of inflation targeting, the central banks use the policy interest rate to implement their monetary policy, especially in the last decade. In the Iranian economy, there are various discussions about the effectiveness of the policy interest rate to guide the inflation rate, and it is argued that since the channels of the policy interest rate effect are incomplete in the Iranian economy, this tool isn’t efficient enough to guide the inflation rate. This study investigates the quantitative effect of the policy interest rate change on macro variables and evaluates the effectiveness of the policy interest rate tool in the implementation of inflation targeting, by a vector error correction model for Iran's macroeconomics. The results indicate that despite the shortcomings of the interest rate influencing channels on macroeconomic variables, the increase in the policy interest rate has strong anti-inflationary effects in such a way that an increase of 1 percentage point in the policy interest rate causes a 1.3 percentage point decrease in inflation after 24 months. Therefore, the results indicate that the policy interest rate in Iran's economy, despite the shortcomings of influence channels, is efficient enough to guide the inflation rate
Keywords: Policy interest rate, inflation, economic growth, liquidity and exchange rate
Full-Text [PDF 910 kb]   (218 Downloads)    
Type of Study: Applicable | Subject: Special
References
1. ابونوری، ع.؛ سجادی، س. و ت. محمدی (1392). «رابطه بین نرخ تورم و نرخ سود سپرده¬های بانکی در سیستم بانکداری ایران»، فصلنامه سیاست¬های مالی و اقتصادی، 1 (3)، صص 23-52.
2. بیدآباد، بیژن (۱۳۸۳). اثر کاهش نرخ بهره تسهیلات بانکی بر اقتصاد ایران. تهران: پژوهشکده پولی و بانکی بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران.
3. حاجی قاسمی، ش.؛ نجاتی، م. و ن. صالحی اسفیجی (۱۳۹۶). «ارزیابی اثرات نرخ بهره واقعی و نرخ ذخیره قانونی بر متغیرهای کلان اقتصاد ایران»، فصلنامه نظریه¬های کاربردی اقتصاد. ۴(۳)، صص۱۴۲-۱۱۷.
4. ختايي، م. و ر. سيفي¬پور (۱۳۸۵). «ابزارها و قواعد شـناخته شـده سياسـت پـولي در اقتصـاد ايران مطالعه موردي: برنامه سوم توسعه اقتصادي و اجتماعي»، مجله تحقيقات اقتصادي، شماره ۷۳، صص۲۶۷-۲۳۳.
5. خسروی، ع.؛ مرزبان، ح.؛ قادری، ج. و پ. رستم¬زاده (1400). «گذار ناقص نرخ بهره و سیاست پولی در ایران»، فصلنامه پژوهش‌های پولی-بانکی، سال چهاردهم، شماره ۴۷، بهار۱۴۰۰، صص69-106.
6. خورسندی،م.؛ اسلاملوییان، ک. و ح. ذوالنور (۱۳۹۱). «قاعده بهينه براي سياست پولي با فرض پايداري تورم: مورد ايران»، فصلنامه پژوهش¬های اقتصادی ایران، سال ۱۷، شماره ۵۱، صص۷۰-۴۳.
7. درگاهی، ح. و ر. شربت اوغلی (۱۳۸۹). «تعيين قاعده سياست پولي در شرايط تورم پايدار اقتصاد ايران با استفاده از روش كنترل بهينه»، مجله تحقیقات اقتصادی. دوره ۴۵، شماره ۴، صص۲۷-۱.
8. زمان¬زاده، ح. (۱۳۹۰). «مدل سازي شوك‌های پولي و نفتي در اقتصاد كلان ايران: رويكرد VECMX». فصلنامه پژوهش‌های پولی - بانکی (پول و اقتصاد سابق)، شماره ۹، پاییز ۱۳۹۰، صص۱۱۵-۹۱.
9. سهیلی، ک.؛ فتاحی، ش. و م. سرخوندی (۱۳۹۶). «بررسی توابع واکنش بانک مرکزي با استفاده از قاعده تیلور»، پژوهش¬های اقتصاد پولی، مالی، شماره ۱۴، صص۱۸۰-۱۵۵.
10. کفایی، م. و ا. خیراندیش (1389). «بررسی اثر تغییر نرخ سود سپرده¬های بانکی بر متغیرهای کلان اقتصادی به روش پویای سیستمی»، اقتصاد و الگوسازی، 1(4)، صص 23-52.
11. کمیجانی، ا. و ح. توکلیان (۱۳۹۱). «بررسی عدم تقارن در رفتار سیاست¬گذاری پولی بانک مرکزی (مورد ایران)»، مجله تحقیقات مدلسازی اقتصادی، شماره ۸، صص۱۱۷-۸۷.
12. نوفرستی، م. و م. سزاوار (۱۴۰۰). «ساخت شاخصی با تواتر ماهانه برای تحریمها علیه ایران»، راهبرد اقتصادی، سال ۱۰، شماره ۳ (پیاپی ۳۸)، صص۵۹۳-۵۶۵.
13. Bangura M., Ngombu A., Pessima S. and I. Kargbo (2021). "Bank Lending Channel of Monetary Policy: Dynamic Panel Data Evidence from Sierra Leone". Modern Economy, Vol. 12: pp. 1035-1058. https://doi.org/10.4236/me.2021.125053 [DOI:10.4236/me.2021.125053.]
14. Blinder. (1992). "The Federal Funds Rate and the Channels of Monetary Transmission". American Economic Review, 82(4), pp. 901-21.
15. Binning A., Bjornland H. and J. Maih (2019). Is monetary policy always effective? Incomplete interest rate pass-through in a DSGE model. Norges Bank Research.
16. Bondt G. (2005). "Interest rate pass- through: Empirical results for the Euro area". German Economic Review, 6 (1). [DOI:10.1111/j.1465-6485.2005.00121.x]
17. Chen Y. and K. Rogoff (2003). "Commodity Currencies", Journal of International Economics, 60, 133-160, 2003. [DOI:10.1016/S0022-1996(02)00072-7]
18. Friedman B. M. and K. N. Kuttner. (1992). "Money, Income, Prices, and Interest Rates". American Economic Review, 82(3), pp. 472-92.
19. Froot K.A. and K. Rogoff (1995). "Perspectives on PPP and Long-Run Real Exchange Rates", Handbook of International Economics, Vol. III. [DOI:10.3386/w4952]
20. Gregor J., Melecký A. and M. Melecký (2020). "Interest Rate Pass-Through: A Meta-Analysis of the Data". Journal of Economic Surveys, Vol. 35(1), pp. 141-191. https://doi.org/10.1111/joes.12393 [DOI:10.1111/joes.12393.]
21. Harswari M.H.A.B.N and S.M. Hamza (2017). "The impact of interest rate on economic development: A study on sian countries". International Journal of Accounting & Business Management, vol 5, No. 1, pp.180-188.
22. Kamara A., Bah M.S. and A.B. Sesay (2020). "The effects of monetary policy on the real sector of the economy: The case of Sierra Leone". Journal of Economics and Sustainable Development, 11(4), pp. 22-30.
23. Ma J. and H.L. Wang. (2014). "Theoretical Models for Policy Rate Transmission Mechanism", People's Bank of China Working Paper No. 2014/1, Beijing.
24. Mishkin F. S. (1995). "Symposium on the Monetary Transmission Mechanism". Journal of Economic Perspective, Vol. 9 (4), pp. 45 -67. [DOI:10.1257/jep.9.4.3]
25. Ojaghlou Mortaza and Begum Kaya Soztanaci. (2022). "Interest Rate Pass-Through and Monetary Transmission Mechanism in Turkey". Isletme ve Iktisat Calismalari Dergisi, Econjournals, 10(1), pp. 46-54.
26. Taylor J.B. (1993). "Discretion versus Policy Rules in Practice". Carnegie Rochester Conference Series on Public Policy, 39 (December 1993), pp. 195-214. [DOI:10.1016/0167-2231(93)90009-L]
27. Walsh C.E. (2010). "Monetary Theory and Policy". Cambridge, Massachusetts: MIT Press.
28. Yi G. (2004). China Monetary Reform Process. Beijing: Commercial Press.
Send email to the article author

Add your comments about this article
Your username or Email:

CAPTCHA



XML   Persian Abstract   Print


Download citation:
BibTeX | RIS | EndNote | Medlars | ProCite | Reference Manager | RefWorks
Send citation to:

Zamanzadeh H. Evaluating the Effectiveness of the Policy Interest Rate in Implementing the Inflation Targeting Framework in Iran. qjerp 2024; 31 (108) :251-279
URL: http://qjerp.ir/article-1-3551-en.html


Rights and permissions
Creative Commons License This work is licensed under a Creative Commons Attribution-NonCommercial 4.0 International License.
Volume 31, Issue 108 (quarterly journal of economic research and policies 2024) Back to browse issues page
فصلنامه پژوهشها و سیاستهای اقتصادی Journal of Economic Research and Policies
Persian site map - English site map - Created in 0.05 seconds with 44 queries by YEKTAWEB 4660